近日四方达(300179)披露2025年三季报显示，今年前三季度，该公司实现营业收入4.07亿元，同比上涨2.13%；三季度单季实现营收1.47亿元，同比增幅达8.33%。不过期内该公司归属净利润同比有所下滑灿星财富，经营性现金流也出现下行。
“当前国内油田服务市场保持良好回暖趋势，超硬刀具下游市场需求巨大，CVD金刚石发展也在加速。”10月23日，四方达董事会秘书兼财务总监李炎臻在三季报机构投资者交流会上表示。
据李炎臻介绍，2025年前三季度灿星财富，得益于培育钻石业务作为新增板块贡献的增量，公司营收同比增长，而期内公司利润出现下滑，主要是由于前三季度子公司根据市场价格对相应库存计提了减值准备所致。
“公司培育钻石产品属消费品，存在提前备货属性，因此会产生一定计提。不过近年来公司业绩受计提减持影响呈现逐步缩减趋势，从另一个角度也反应出产品品质和销售呈现向好发展。”李炎臻称。
除解释市场关于公司“增收不增利”的疑问外，23日交流会上，四方达还回复了关于公司期内经营性现金流下滑的具体原因。
数据显示，2025年前三季度，四方达经营性活动现金流入同比依然呈现增长态势，但经营性活动产生现金流量净额同比下滑。
“下滑的主要原因是供应链融资到期集中兑付，这一事项不具有可持续性，对公司实际业务并未有影响”。李炎臻表示。
对于市场关心的超硬材料出口管制相关政策对上市公司影响的问题，23日交流会上四方达高管也明确，本次我国商务部、海关总署发布的对超硬材料相关物项实施出口管制的产品，主要是金刚石微粉、金刚石单晶（不管制用于装饰、首饰的培育钻石）、金刚石线锯和砂轮等。四方达主营产品为金刚石复合片、精密加工产品和CVD金刚石等，受管制的微粉属于金刚石复合片的上游行业。
“国内对微粉的限制，会导致国外金刚石复合片生产企业对微粉采购的周期及价格发生变化，对国内的金刚石复合片生产企业的影响实际是正向的。”李炎臻称，近年来，面对海外，尤其美国关税存在不确定性的，公司已采取多维度措施积极应对。在运营层面，公司通过与美国大客户紧密沟通，利用海外子公司发货等路径，提前备货，同时梳理客户产品物流路径，进行全球化布局。在能力建设上，公司深化客户服务，将对客户的支持延伸至终端用户以增强信任与黏性，并持续推进销售架构的本土化调整与区域优化，强化大客户服务能力，以自身实力的提升有效抵御外部风险。
经过多年发展，四方达目前已经形成了以复合超硬材料为核心、以精密金刚石工具及CVD金刚石为新的业务增长点的战略产品体系。按照行业下游应用分类，现阶段公司主要产品有三类，即应用于资源开采/工程施工领域的复合超硬材料制品、应用于精密加工领域的复合超硬材料制品和CVD金刚石。
四方达表示，公司精密加工类产品在精密超精密、高速超高速加工作业中表现优异，产品已覆盖金属切割、非金属切割、精密线材加工等领域。公司通过调整客户结构、产品结构，使得公司精密加工类产品整体毛利水平显著上升。同时，公司持续推进研发升级，提升产品性能，优化了生产成本和人才结构。目前，高端客户结构和产品结构已逐步完善，为未来市场营收与利润的进一步提升奠定了良好基础。
而金刚石具有禁带宽大、击穿场强高、热导率高等优点，可用于光学窗口、芯片热沉、半导体及功率器件等领域。公司已具备批量制备大尺寸（英寸级）金刚石衬底及薄膜的相关生产能力，产品前景由行业发展情况及市场而定，公司将持续关注该领域的市场机会。
对于企业未来发展，23日交流会上四方达高管也明确，资源开采/工程施工类产品方面，从国内来看，中国经济回升向好，推动国内原油和天然气消费量总体保持增长，国内油田服务市场保持良好回暖趋势，预计国内石油复合片下游需求将持续回升；从国外来看，因受市场需求不确定性、政策限制、成本压力和地缘政治风险等因素影响，海外油田服务企业在扩产方面表现谨慎，导致海外钻井平台数量有所下降，对海外油气开采类产品市场需求带来了一定的波动。
精密加工类产品方面，刀具的下游需求分散、行业众多、市场规模巨大，随着高端制造业转型升级及新能源汽车快速增长，超硬刀具市场占比逐渐提升。
而CVD金刚石产品方面灿星财富，CVD培育钻石以大克拉钻石为主，同时CVD金刚石的特性不断被挖掘，国内外将金刚石材料及应用技术研究提升至更高战略，CVD金刚石的发展将进一步加速，不断出现更多的功能性应用领域。
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